گام جدید ETFهای اسپات سولانا در آمریکا؛ ورود رسمی استیکینگ به معادلات سرمایه‌گذاری

پرونده‌های ETF اسپات سولانا در ایالات متحده این روزها وارد مرحله تازه‌ای شده‌اند. شرکت‌هایی مانند Bitwise، Grayscale و VanEck با اصلاحیه‌های جدید، سعی دارند چارچوب این صندوق‌ها را تکمیل‌تر کنند. نکته کلیدی در این اصلاحیه‌ها، اضافه‌شدن قابلیت استیکینگ است؛ ویژگی‌ای که می‌تواند صندوق‌های سرمایه‌گذاری را به ابزاری سودآور فراتر از ردیابی قیمت تبدیل کند.

 

سود غیرفعال از سولانا بدون نیاز به دانش فنی؛ Bitwise و Canary پیشتاز اضافه‌کردن استیکینگ

در نسخه‌های به‌روزرسانی‌شده اسناد S-1 که توسط Bitwise و Canary Capital به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه شده است، به‌وضوح قید شده که دارایی‌های سولانا تحت عنوان «حساب‌های استیکینگ تراست» نگهداری خواهند شد. این حساب‌ها امکان شرکت دادن توکن‌های SOL در فرایند استیکینگ را فراهم می‌کنند و درآمد ناشی از آن به عنوان «درآمد تراست» ثبت خواهد شد.
طبق این مستندات، پاداش‌های به‌دست‌آمده ممکن است در قالب توکن سولانا یا پول نقد به صندوق واریز شوند. این اتفاق می‌تواند باعث افزایش ارزش خالص دارایی‌های صندوق (NAV) شود و در بلندمدت، سود بیشتری را نصیب سهام‌داران کند.
مدیریت دارایی‌های SOL این صندوق‌ها بر عهده Coinbase Custody خواهد بود و کلیه فرآیندهای استیکینگ و امنیت دارایی‌ها به‌صورت کاملاً متمرکز انجام می‌شود. به این ترتیب، سرمایه‌گذاران سنتی بدون نیاز به مهارت‌های تخصصی بلاکچین می‌توانند از مزایای شبکه سولانا استفاده کنند.

 

Grayscale و شرط استیکینگ؛ محتاط اما مصمم

در سوی دیگر ماجرا، Grayscale نیز در اصلاحیه جدید پرونده ETF سولانا، از «شرط استیکینگ» سخن گفته است. طبق این سند، فقط در صورتی که این شرط خاص محقق شود، صندوق مجاز به ورود به حوزه استیکینگ خواهد بود. با این حال، همین رویکرد نشان می‌دهد که Grayscale نیز تمایل جدی دارد تا در آینده از قابلیت‌های درآمدزای سولانا بهره ببرد.
Grayscale همچنین کارمزد مدیریت صندوق خود را ۲.۵ درصد اعلام کرده است؛ نرخی که نسبت به صندوق‌های سنتی رقم بالاتری محسوب می‌شود، اما ممکن است برای برخی سرمایه‌گذاران به دلیل دسترسی به سودهای استیکینگ، توجیه‌پذیر باشد.

 

بارش اصلاحیه‌ها و نزدیک‌شدن به نقطه تایید SEC

روز جمعه گذشته، تعدادی از شناخته‌شده‌ترین نام‌های حوزه مدیریت سرمایه از جمله Franklin Templeton، Galaxy Digital، VanEck، Grayscale و حتی Fidelity، تغییراتی جدید در اسناد مربوط به ETFهای سولانا ثبت کردند. به گفته منابع آگاه، این نخستین باری است که Fidelity برای یک ETP مبتنی بر سولانا پرونده ثبت کرده است.
بر اساس گزارش بلاک‌ورکس (Blockworks)، کمیسیون SEC از متقاضیان خواسته بود تا جزئیات مربوط به استیکینگ و همچنین فرآیند بازخریدهای غیرنقدی (In-kind Redemptions) را دقیق‌تر شرح دهند. اریک بالچوناس، تحلیلگر بلومبرگ، این اقدام را نشانه‌ای مثبت برای احتمال تأیید این ETFها طی بازه زمانی دو تا چهار ماه آینده دانسته است.

 

ورود VanEck به میدان استیکینگ و تلاش برای اولویت‌بندی تاییدها

VanEck نیز در اسناد جدید خود، قابلیت مشارکت در استیکینگ را افزوده است. این اقدام در راستای فشارهایی است که طی ماه‌های گذشته از سوی فعالان حوزه رمزارز و نهادهای لابی‌گر به SEC وارد شده تا فرآیند تایید صندوق‌های رمزارزی صرفاً به بیت‌کوین و اتریوم محدود نماند و سولانا هم وارد این بازی شود.
همچنین برخی شرکت‌ها مانند VanEck و 21Shares از SEC خواسته‌اند که طبق سیاست «اول ثبت، اول تایید»، صندوق‌هایی که زودتر اقدام کرده‌اند، در اولویت بررسی قرار گیرند. این مطالبه می‌تواند رقابت میان صادرکنندگان ETFهای سولانا را شدیدتر کند.

 

چشم‌انداز آینده؛ سولانا پیشتاز ETFهای آلت‌کوین؟

در حال حاضر، SEC تنها ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم را تأیید کرده و درباره دیگر ارزهای دیجیتال مانند Avalanche و Hedera، فعلاً موضع سکوت یا درخواست بررسی عمومی اتخاذ کرده است. با این حال، سولانا وضعیت بهتری دارد، به‌ویژه با توجه به اینکه بورس کالای شیکاگو (CME) معاملات آتی سولانا را فهرست کرده است؛ موضوعی که اگرچه الزام‌آور نیست، اما سیگنالی مثبت برای مسیر تایید ETFها محسوب می‌شود.
همزمان، گزارشی منتشر شده که نشان می‌دهد جابه‌جایی قابل‌توجهی به ارزش ۶۲۸ میلیون دلار سولانا میان کیف پول‌های ناشناس انجام شده و برخی این اتفاق را به فضای انتظاری بازار برای تایید ETFهای استیکینگ نسبت داده‌اند.
اقدامات شرکت‌هایی مانند Bitwise، Grayscale، VanEck و Fidelity برای واردکردن استیکینگ به صندوق‌های اسپات سولانا، نه‌تنها نشان‌دهنده بلوغ بازار رمزارزهاست، بلکه می‌تواند آغازگر تغییرات بنیادین در ساختار محصولات مالی مبتنی بر بلاکچین باشد. در صورت تایید این صندوق‌ها، برای نخستین‌بار سرمایه‌گذاران سنتی در آمریکا خواهند توانست بدون دغدغه‌های فنی، از درآمدهای غیرفعال بلاکچین سولانا بهره ببرند. این اتفاق می‌تواند مسیر ورود دیگر آلت‌کوین‌ها به دنیای ETFها را نیز هموار کند.